Investigación
Publicamos lo que medimos, incluidos los resultados que no nos favorecen. Todo lo que sigue es un resultado negativo: la señal de validación con la que selecciona nuestro propio sistema no predice la rentabilidad futura, y su sustituto más obvio tampoco. Son documentos de investigación, no asesoramiento, y ninguno es motivo para operar.
Publicaciones
Preprint · 10 de agosto de 2026
Selection, Not Strategy
Meet Zoro Research · 1.971 pruebas ciegas fuera de muestra · 8.046 observaciones walk-forward · 59 instrumentos de cripto y renta variable estadounidense
Se probaron catorce familias de estrategias sobre datos que sus parámetros nunca vieron, en dos clases de activos. Las criptomonedas cayeron un 63,1 % y las estrategias rindieron −28,2 %; la renta variable estadounidense subió un 22,1 % y las estrategias rindieron −22,1 %: la misma pérdida en mercados opuestos, lo que identifica su aparente carácter defensivo como baja exposición al mercado y no como habilidad. Existía una configuración rentable para 58 de 59 instrumentos, y el protocolo de selección casi nunca la eligió.
Estudio I
Matriz ciega fuera de muestra
1.971 pruebas · 14 familias de estrategias · 59 instrumentos · 12 meses no vistos
La selección se fijó a una fecha de corte doce meses atrás; después se congeló el ganador de cada familia y se reprodujo durante el año siguiente. Las métricas dentro de muestra apenas ordenan el futuro, y el holdout con embargo —la etapa que existe para corregir el sobreajuste— lo ordena peor que la rentabilidad de entrenamiento que debería corregir. El tamaño de la vela pesó más que la elección de estrategia.
Leer los resultadosEstudio II
Walk-forward de 52 semanas
8.046 selecciones · 52 anclas semanales · 53 instrumentos · una semana por delante cada vez
Si las métricas ajustadas no predicen, ordenar los candidatos por su rentabilidad real fuera de muestra podría hacerlo. No lo hace. La correlación entre la rentabilidad en la ventana de clasificación y la semana siguiente es −0,059, la rentabilidad media no es monótona en el rango, y una cartera equiponderada de todas las selecciones acumula −7,69 % en el año.
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